Răscumpărarea anticipată a titlurilor Tezaur permite recuperarea banilor înainte de scadența emisiunii, însă nu păstrează dobânda promisă pentru deținerea până la termen. Regula afectează inclusiv cupoanele deja încasate la emisiunile multianuale. Procedura, momentul până la care poate fi depusă cererea și data restituirii depind de canalul prin care au fost cumpărate titlurile. O solicitare la Trezorerie nu are toate termenele unei solicitări prin Poșta Română.
Răscumpărarea privește o subscriere întreagă
În regulile programului, operațiunea se face pentru întreaga valoare aferentă formularului de subscriere vizat. Titularul nu poate selecta doar o parte din suma înscrisă în același formular și să păstreze restul în condițiile inițiale. Pentru titlurile cumpărate prin Trezorerie, procedura tratează separat și deținerile provenite din transfer sau din moștenire. Documentul care identifică deținerea stabilește suma asupra căreia se exercită cererea.
Într-un exemplu ipotetic, o persoană are o subscriere de 10.000 de lei și o altă subscriere de 5.000 de lei, înregistrate prin formulare distincte. Răscumpărarea primei privește cei 10.000 de lei ai acesteia. Existența celei de-a doua nu transformă primul formular într-unul divizibil. În schimb, dacă întreaga deținere de 15.000 de lei se află într-un singur formular, cererea nu poate viza numai 3.000 de lei din el.
Cupoanele încasate se deduc din suma restituită
Restituirea înainte de scadență se calculează din valoarea subscrisă, din care sunt scăzute toate dobânzile plătite anterior pentru titlurile răscumpărate. Pentru o emisiune cu mai mulți ani până la scadență, pierderea nu se limitează la dobânda anului în curs. Cuponul primit într-un an anterior nu rămâne un câștig păstrat separat după ieșirea anticipată. Deducerea lui din plata finală produce efectul prevăzut de procedură.
Exemplu exclusiv de calcul: la o subscriere de 10.000 de lei, cu o dobândă anuală ipotetică de 7%, un cupon anual ar fi 700 de lei. Dacă au fost deja achitate două cupoane și apoi se solicită răscumpărarea anticipată, suma calculată pentru restituire este 10.000 minus 1.400, adică 8.600 de lei. Împreună cu cele 1.400 de lei primite anterior, încasările nominale totalizează 10.000 de lei.
Calculul explică de ce plata finală poate fi mai mică decât subscrierea inițială fără ca diferența să fie o penalitate procentuală aplicată arbitrar capitalului. Ea reprezintă dobânzile deja plătite și retrase din beneficiul deținerii. Dacă nu a fost achitat niciun cupon, nu există o asemenea sumă de scăzut. Exemplul nu include tarifele unei eventuale modalități de plată și nu reprezintă randamentul unei emisiuni concrete.
Termenele pentru titlurile cumpărate prin Trezorerie
Procedura aplicabilă Trezoreriei, în forma actualizată verificată la 9 octombrie 2026, permite depunerea cererii la unitatea prin care s-a realizat subscrierea. Investitorul, împuternicitul sau moștenitorul prezintă documentele cerute pentru calitatea respectivă. Formularul inițial de subscriere, de transfer ori de moștenire identifică deținerea. Pentru situația în care documentul nu mai este disponibil, procedura prevede declarația pe propria răspundere în condițiile sale.
Cererea trebuie depusă cu cel puțin cincisprezece zile lucrătoare înainte de data de 1 a lunii în care este programată următoarea plată a dobânzii ori a valorii nominale. Reperul este începutul lunii, nu ziua exactă a cuponului. Există și restricția pentru apropierea scadenței, atunci când termenul maxim al răscumpărării ar depăși data acesteia. Calendarul unei emisiuni și zilele nelucrătoare influențează, astfel, ultima dată eligibilă pentru cerere.
Suma calculată după deducerea dobânzilor deja plătite se restituie până la data de 20 a lunii următoare depunerii cererii, în contul de subscriere deschis la unitatea Trezoreriei. Acest termen nu înseamnă că banii ajung instantaneu într-un cont curent de la o bancă comercială. Plata răscumpărării în contul de subscriere și eventuala retragere sau transferare ulterioară din acel cont sunt operațiuni distincte.
Ce diferă la Poșta Română și Ghișeul.ro
Instrucțiunile publicate de Poșta Română pentru ediția octombrie–noiembrie 2026 indică un interval de cel puțin douăzeci și cinci de zile lucrătoare înainte de data de 1 a lunii următoarei plăți de dobândă ori de principal. Răscumpărarea privește și aici întregul formular și atrage pierderea dobânzilor pentru toți anii deținutei emisiuni. Aceste termene nu trebuie înlocuite cu cele ale Trezoreriei doar pentru că ambele canale distribuie titluri Tezaur.
Pentru subscrierile poștale, termenul de achitare indicat este ultima zi lucrătoare a lunii următoare depunerii cererii. Plata poate fi făcută în numerar la subunitatea unde a fost înregistrată cererea sau, potrivit opțiunii investitorului, prin mandat poștal Tezaur cu virare în cont bancar. În a doua situație, tariful mandatului se reține conform regulilor serviciului. Acesta este separat de deducerea cupoanelor deja încasate.
Pentru deținerile cumpărate online prin Ghișeul.ro, instrucțiunile actuale ale distribuitorului descriu solicitarea în secțiunea dedicată titlurilor, prin selectarea subscrierii și a operațiunii de răscumpărare. Restituirea se face pe cardul înregistrat pentru această operațiune, în condițiile platformei. Canalul online nu schimbă regula pierderii dobânzii la ieșirea înainte de scadență. O procedură digitală și o procedură fără costul pierderii cupoanelor sunt lucruri diferite.
Anularea subscrierii și răscumpărarea sunt operațiuni diferite
Anularea unei subscrieri în perioada în care oferta este încă deschisă are reguli proprii. Instrucțiunile poștale prevăd pentru aceasta un termen legat de închiderea perioadei de subscriere, diferit de calendarul răscumpărării după încheierea ofertei. Data cumpărării, formularul, canalul de distribuție și următoarea dată de plată permit identificarea procedurii aplicabile. Denumirea generică „retragerea banilor” nu stabilește singură care dintre cele două mecanisme este disponibil.
Documentul emisiunii arată dobânda și scadența promise pentru deținerea până la termen, iar procedura canalului arată condițiile ieșirii anticipate. Pentru calculul restituirii contează valoarea formularului și istoricul cupoanelor efectiv plătite. Pentru disponibilitatea banilor contează separat data-limită a cererii și termenul de achitare. Aceste elemente explică atât diferența dintre principalul subscris și plata finală, cât și faptul că răscumpărarea nu este o retragere la vedere.