Fondul Proprietatea a raportat un activ net de 2,545 miliarde de lei la 30 septembrie 2026 și o valoare a activului net pe acțiune de 0,8631 lei. Documentele publicate la Bursa de Valori București pe 14 octombrie prezintă situația de după ajustarea pentru dividend. Raportul lunar indică separat un randament total al activului net pe acțiune de minus 0,42% în septembrie.
Noua raportare cuprinde situația activelor și datoriilor, metodele de evaluare și fișa lunară a fondului. Data de referință este sfârșitul lui septembrie, nu ziua publicării documentelor. Fondul publică lunar acest indicator, calculat pentru ultima zi lucrătoare a lunii. Valoarea activului net și prețul bursier sunt două măsurători diferite: prima rezultă din evaluarea patrimoniului, iar a doua din tranzacțiile cu acțiunile FP.
Scăderea valorii unitare și ajustarea pentru dividend
La 31 august, activul net era de 2,692 miliarde de lei, iar valoarea pe acțiune ajungea la 0,9129 lei. Compararea celor două valori unitare publicate arată o reducere de 0,0498 lei, respectiv aproximativ 5,46%, potrivit calculului redacției. Această diferență simplă între două niveluri ale activului net nu este însă randamentul total lunar comunicat de administrator.
Fișa pentru septembrie precizează că activul net este prezentat în formă ex-dividend. Dividendul brut aprobat este de 0,046 lei pe acțiune, cu plata începând la 9 noiembrie. În calculul performanței, administratorul ia în considerare și distribuțiile de numerar. Calendarul încasării dividendului rămâne separat de data situației patrimoniale; ajustarea raportării nu înseamnă că plata către acționari a avut deja loc în septembrie.
Metodologia randamentului total al activului net pornește de la valoarea pe acțiune de la sfârșitul perioadei, la care sunt adăugate distribuțiile relevante, și o raportează la valoarea de la început. Fișa lunară publică rezultatul de minus 0,42% pentru septembrie. Pentru prețul acțiunii, aceeași fișă consemnează un randament lunar de plus 1,85%. Cele două serii urmăresc patrimoniul fondului, respectiv evoluția titlului tranzacționat.
Activele și datoriile din bilanțul lunar
Situația detaliată pentru septembrie indică active totale de 2.738.086.219,94 lei și datorii de 192.996.620,29 lei. Prin scăderea datoriilor rezultă activul net de 2.545.089.599,65 lei. Acesta este distinct de capitalul social subscris și vărsat, care figurează cu 1.664.407.948,32 lei. Capitalul social nu reprezintă nici evaluarea actuală a tuturor deținerilor fondului, nici suma la care acțiunile sale sunt tranzacționate la bursă.
Raportul pentru august consemna active totale de 2.747.227.603,20 lei și datorii de 55.082.822,56 lei. Între cele două raportări, activele totale au scăzut cu aproximativ 9,14 milioane de lei, iar datoriile au crescut cu aproximativ 137,91 milioane de lei. Diferența netă este de aproximativ 147,06 milioane de lei, conform calculelor redacției. Aceste variații descriu poziții patrimoniale, nu valoarea unor tranzacții bursiere cu acțiunile FP.
Numărul folosit pentru valoarea unitară este de 2.948.687.179 de acțiuni, identic cu cel din raportarea pentru august. Sunt excluse acțiunile proprii, potrivit notei privind baza de calcul. Emiterea și deținerea de acțiuni ale fondului trebuie deosebite de numărul companiilor din portofoliu: raportul pentru august număra 23 de societăți, dintre care cinci admise la tranzacționare și 18 nelistate, iar noua situație păstrează aceeași distribuție.
Participațiile nelistate și concentrarea portofoliului
Acțiunile nelistate ale companiilor românești sunt evaluate la 2.328.800.784,88 lei în ambele situații lunare. Valoarea lor absolută nu s-a schimbat între august și septembrie. Ponderea raportată în activul net a crescut însă de la 86,50% la 91,50%. Creșterea procentului se produce în condițiile unui activ net total mai mic și nu dovedește, prin ea însăși, cumpărarea de noi participații nelistate.
La sfârșitul lui septembrie, Compania Națională Aeroporturi București reprezenta 62,77% din activul net, Administrația Porturilor Maritime avea 15,95%, iar Societatea Națională a Sării, 9,31%. Cele trei ponderi însumează 88,03%, potrivit calculului redacției. Împreună cu Alro, cu 3,87%, și Zirom, cu 1,23%, primele cinci dețineri ajung la 93,13%, totalul afișat în fișa lunară.
În august, primele cinci participații însumau 88,25% din activul net. Aeroporturi București avea atunci 59,34%, Porturile Maritime 15,08%, iar Societatea Națională a Sării 8,80%. Comparația arată o concentrare procentuală mai mare a acelorași dețineri principale. Aceste procente se referă la ponderea investițiilor în patrimoniul FP, nu la procentul din capitalul fiecărei companii pe care îl deține fondul.
Prețul de la finalul lunii și discountul
Fișa pentru septembrie folosește un preț de 0,6040 lei pe acțiune și un discount de 30,02% față de activul net unitar. În fișa pentru august, prețul era de 0,5930 lei, iar discountul de 35,04%. Diferența dintre cele două discounturi este de 5,02 puncte procentuale. Valorile aparțin comparațiilor de sfârșit de lună și nu sunt prezentate drept cotații din momentul publicării acestei știri.
Pagina metodologică a emitentului explică de ce discountul este un indicator calculat între două repere cu frecvențe diferite. Activul net este stabilit lunar, în timp ce prețul acțiunii se schimbă în ședințele bursiere. Procentul exprimă distanța dintre preț și valoarea patrimonială pe acțiune; el nu este o distribuție de bani către investitori și nu stabilește un termen la care cele două valori vor deveni egale.
Fondul Proprietatea este o societate pe acțiuni înregistrată ca fond de investiții alternative destinat investitorilor de retail. Acțiunile sale sunt listate la București, iar deținerile din portofoliu aparțin societății. Prin urmare, cumpărarea unui titlu FP reprezintă o participație în fond și nu o deținere directă în Aeroporturi București sau în celelalte societăți evaluate în raportarea lunară.
Pentru instrumentele nelichide sau nelistate, metodologia emitentului prevede folosirea capitalurilor proprii din situațiile financiare disponibile, proporțional cu participația, ori a valorii juste stabilite prin metode de evaluare. De aceea, valoarea patrimonială raportată lunar nu este alcătuită exclusiv din prețuri bursiere observate în ultima ședință. În calculul valorii pe acțiune sunt excluse titlurile proprii răscumpărate, astfel încât numărul total al acțiunilor emise și baza folosită pentru indicator pot fi diferite.